CPI Y/Y
Réel : 3,1%
Précédent : 2,9% (juillet)
Deuxième mois consécutif de hausse
CPI M/M
Réel : 0,5%
Précédent août 2025 : 0,3%
CPIH Y/Y (mesure la plus complète)
Réel : 3,3%
Précédent : 3,1%
Core CPI Y/Y (hors énergie, alimentation, alcool, tabac)
Réel : 2,6%
Précédent : 2,6%, inchangé
Le vrai driver, le carburant explose
Prix moyen essence : 161,3 pence/litre, plus haut niveau depuis novembre 2022
Essence en hausse de 9,1 pence/litre sur le mois (contre +0,3 pence un an plus tôt)
Diesel : 181,8 pence/litre, +14,2 pence sur le mois (contre +0,8 pence un an plus tôt)
Carburant automobile Y/Y : +23,0% (contre +15,5% le mois précédent)
Transport Y/Y : 4,6% (contre 3,6% en juillet), plus forte contribution à la hausse du CPI
Cohérence totale avec le narratif de cette série
Troisième publication CPI consécutive dans cette série (zone euro, Canada, maintenant UK) qui montre le même schéma, headline en accélération tirée par l'énergie/carburant, tandis que le core reste stable
Confirme directement le seuil des 100$ pétrole identifié dans l'analyse de repricing des banques centrales comme facteur dominant de toutes les économies développées simultanément
Le vrai signal, le core ne bouge pas
Core CPI et core CPIH tous deux inchangés à 2,6% et 2,9%
Services stables à 3,4% (CPI) et 3,6% (CPIH), pas d'accélération de l'inflation sous-jacente
Confirme que le choc reste concentré sur l'énergie plutôt que généralisé, cohérent avec la lecture répétée dans cette série
Logement, deuxième contributeur
Coûts du logement occupé par le propriétaire (OOH) : 3,9% (contre 3,7%), troisième hausse mensuelle consécutive
Électricité, gaz et autres combustibles : 6,0% sur un an, tiré par le fioul domestique
Comparaison internationale
UK à 3,1%, supérieur aux estimations flash France (2,7%) et Allemagne (2,9%)
Cohérent avec la BCE ayant relevé ses taux récemment et documenté dans cette série
Implications
GBP : ce chiffre complique la lecture pour la BoE, cohérent avec le marché du travail déjà analysé qui se dégradait (chômage à 4,9%), créant une tension classique stagflationniste, inflation qui accélère pendant que l'emploi se détériore
Le pricing des taux déjà documenté dans l'analyse précédente montrait la BoE avec 51pb de hausses attendues fin d'année et 57% de probabilité de statu quo à la prochaine réunion, ce chiffre pourrait renforcer le camp hawkish si le marché lit l'accélération headline comme prioritaire
Mais la stabilité du core devrait limiter la réaction, la BoE ayant accès anticipé aux données du marché du travail avant sa réunion du 14 septembre a probablement déjà intégré les deux signaux
GBP/USD : le CPI américain ayant surpris à la hausse récemment, ce chiffre UK pourrait limiter l'écart de biais dollar vs livre plutôt que l'accentuer
Point de vigilance
Erreur mineure de classification signalée par l'ONS dans les données scanner de février à juillet 2026, sans impact sur les taux headline mais avec des impacts possibles de ±0,2pt sur certains sous-indices, à garder en tête pour la lecture fine des catégories alimentation/alcool
Le vrai test sera de voir si le core reste stable dans les prochains mois ou si la pression énergétique commence à se propager, exactement le pattern de "second-round effects" que la RBNZ et la BoC surveillent explicitement dans leurs communications déjà analysées