Inscriptions initiales désaisonnalisées à 203 000, en baisse de 4 000 sur la semaine, après une révision à la hausse du chiffre précédent (206 000 vers 207 000). Moyenne mobile 4 semaines à 205 500, en légère hausse de 1 250.

Taux stable à 1,2%. Niveau à 1 778 000, en baisse de 18 000 sur la semaine. Sur un an, nette amélioration, 1 778 000 contre 1 942 000 l'an dernier, et taux à 1,2% contre 1,3%.

Chiffre solide, sous le consensus habituel de marché (autour de 225-230k), et cohérent avec la tendance de fond depuis le printemps, la moyenne 4 semaines oscille dans une bande stable (200-210k) depuis plusieurs mois. Pas de signal de détérioration du marché du travail à ce stade, malgré les révisions à la hausse ponctuelles.

Michigan (-2 446), Californie (-1 432) et Caroline du Sud (-1 136) portent les plus fortes baisses, avec des explications sectorielles précises pour le Michigan (moins de licenciements dans le manufacturing). Kentucky (+518) et Ohio (+342) se démarquent à la hausse, sans casser la tendance nationale.

Biais légèrement haussier pour le dollar sur ce chiffre isolé, un marché du travail qui résiste renforce l'argument d'une Fed prudente sur les baisses de taux. Mais ce signal doit être lu en tension avec le contexte plus large, le désaccord Bessent/Warsh sur qui doit piloter les taux longs, et l'intervention du Trésor sur les rachats de dette qui pèse structurellement sur le dollar.

Donnée hebdomadaire volatile par nature, difficile à désaisonnaliser. Un bon chiffre isolé ne renverse pas le narratif dollar fragile construit ces dernières semaines, à confirmer avec le NFP complet de septembre plutôt qu'avec cette seule publication.